香港股神曹仁超也想買台灣的科技股，相對高的本益比、與中國互補，都是台灣科技股的價值所在。

未來十年，台灣的經濟成長會比香港好。雖然許多預測都認為，二○一一年的製造業成長趨緩，但台灣科技業在全球投資者眼中，仍是最亮眼的明星。「二○一○年，台股指數已經跑贏香港恒生指數，這個趨勢還會發展下去。明年上半年是台股的大好光景，指數上萬點不是夢，」獲香港媒體封為香港股神的《信報》財經新聞有限公司董事曹仁超說。
的確，二○一○年台股加權指數上漲近八％，恒生指數漲幅僅約四％，投資圈看好台股將複製當年香港與中國簽訂ＣＥＰＡ後的資金與評等調升效應，吸引資金進入台股。
二○○九年初，金融海嘯的浪頭下，曹仁超就到訪過台灣，當時他對台股、台灣房地產都非常有興趣、非常看好。如果當時進台股，現在獲利至少一倍。但問到他是否會用資金支持台股，買台灣的股票？曹仁超有一段令人意外的回答。

台灣就是科技股吸引人
「台灣政府對外來投資者不是很友善，老是要問我錢要用來做什麼？會不會長期投資台灣？我就是要買樓、炒股，因為我不懂如何開工廠，」曹仁超說。二○○八年他來台灣看了內湖的房地產，想要買，但政府要求資金匯入、匯出都要申請，他覺得很不方便。
曹仁超開玩笑的說，「台灣對資金的態度是要看到人。但香港只看到錢、看不到人。」
曹仁超也想投資台股。如果沒有申請上的不方便，他最看好台灣科技股，尤其是節能產業、環保工程與ＬＥＤ技術等。
不只是香港的投資者，中國大陸的合格境內機構投資者（ＱＤＩＩ）也對台灣科技股有高度興趣。
十二月中，金管會主委陳裕璋答詢立委時指出，大陸ＱＤＩＩ已經有七家完成審核，核准投資台股的金額是一．六億多美元，約是五○億新台幣。儘管目前證交所沒有單獨公布陸資投資標的，市場分析師多認為應該以科技股為主。
上海海富通基金公司二○一○年十二月下旬，成立首檔以大中華市場為投資標的的「海富通大中華精選ＱＤＩＩ基金」，募集上限為十五億人民幣，除了要投資受惠於兩岸經濟合作協議（ＥＣＦＡ）的個股，還將透過投資台股企業的美國存託憑證（ＡＤＲ）、參與台股上漲。目前台股中有ＡＤＲ的是台積電、聯電、友達、中華電等科技股。
交銀國際（亞洲）董事總經理華風茂日前來台向法人說明交銀國際在香港上市的表現與營運。他就認為，在香港掛牌的中國企業，許多已經把在中國市場的價值計算進去，但科技類的表現都不見得很好。但台灣市場給科技股的「沽值」（本益比）相當高，交銀國際計劃要把更多香港掛牌的中國科技股帶來台灣、發行存託憑證（ＴＤＲ）。

百年科技流行掌中視界
智慧型手機、平板電腦是整個台灣科技產業都看好的產品。工研院產業經濟與趨勢研究中心（ＩＥＫ）提出「掌中視界」將是二○一一年台灣科技產業的最亮點。
ＩＥＫ主任蘇孟宗指出，舉凡可以放在手掌中的產品，如智慧型手機、小尺寸平板電腦，都是當紅科技產業，牽動的上下游產業包括半導體、觸控面板、主動式有機電激發光二極體顯示器（ＡＭ－ＯＬＥＤ）等。三Ｄ顯示器、智慧電視與聯網電視等，則將開拓人類新「視界」，也帶著ＩＴ產業從書房、辦公室走進客廳，更具有相當大的發展潛力。
不僅ＩＥＫ，國內主要的科技業研究機構，包括資策會、DIGITIMESResearch以及集邦科技，都相當看好智慧型手機、平板電腦帶動的相關產業與應用。券商研究部門也看好這些產業的成長性。
群益證券研究部資深副總裁陳志豪在說明新年展望時指出，智慧型手機改變了手機產業生態。蘋果電腦靠iPhone、ＲＩＭ藉黑莓機，就擠入全球手機銷售前五大廠，說明了智慧型手機的快速發展。他估計，二○一一年智慧型手機出貨量將達到四．二億支、年成長四五％，遠遠高過一般手機的個位數成長，尤其低價位智慧型手機市場將風起雲湧。聯發科的整合型晶片，有機會再創中國市場傳奇。
陳志豪繼續分析宏達電在智慧型手機市場的高市場佔有率，以及跟韓國三星電子的競爭。
渴望機HTCDesire是宏達電在二○一○年夏天推出的暢銷機，採用高亮度、高飽和度ＡＭ－ＯＬＥＤ面板，來自三星旗下面板廠，目前幾乎是寡佔局面。三星的i9000智慧型手機也是用ＡＭ－ＯＬＥＤ面板，這讓宏達電的第二代渴望機，又轉回採用傳統的薄膜電晶體液晶顯示器（ＴＦＴ）。

作業平台引領新應用
陳志豪認為，宏達電智慧型手機明年將挑戰出貨四五○○萬支，成長翻倍。但低價競爭與面板供應將會是兩大變數。
不僅硬體出貨量大增，智慧型手機的作業平台也開始向平板電腦進攻。最典型的就是蘋果電腦的iPhone與iPad作業平台iOS，以及HTC等使用的Android作業系統，已快速提升市場佔有率。
DIGITIMESResearch分析師林俊吉指出，ｉＯＳ手機熱銷，iPhone4及３ＧＳ在二○一○年下半年合計出貨突破三百萬支、仍供不應求，ｉＯＳ在手機系統市佔達一六．八％，與黑莓機的一七．五％，差距已不到一個百分點。Android原排名第五，由於採用該平台的手機出貨與銷售量爆炸性成長，二○一○年躍居第二大平台，手機全年出貨五千八百多萬支，市佔率超過二○％。預估Android在智慧型手機平台爭霸戰中，將提前於二○一一年封王。
作業系統市佔率提高，也讓手機廠商跨界進入平板電腦。陳志豪指出，WinTel（微軟的Windows軟體+英特爾的ＣＰＵ）的時代正式宣告終結，明年中，類似蘋果iPad的泛平板電腦（XPad）出貨量就會超過小筆電。尤其明年上半年Android3.0作業系統推出後，預料包括宏達電等手機廠商都會跨入xPad產品，進一步侵蝕電腦廠商市場。
XPad所配備的觸控螢幕，明年持續大幅成長。
智慧型手機採用觸控面板比重持續升高，幾乎完全取代個人數位助理（ＰＤＡ）功能，佔整體手機比例逐年提高。聯發科推出山寨機用基頻晶片，並將電阻式觸控面板控制晶片內建其中，使觸控面板成為山寨機標準配備，滲透率超過七成。台灣面板廠在二○一○年佔全球手機用觸控面板比重可望突破四成。預估二○一一年全球中小尺寸觸控面板總出貨量將超過九億片，年成長率約兩成。
新光投信副總吳祖望指出，快速成長的新產品、新應用及其供應鏈廠商，包括智慧型手機、蘋果iPhone、iPad及其他平板電腦、微軟遊戲機Kinect、網路電視、觸控面板、高階ＨＤＩ及軟板等，都是二○一一年看好的電子族群。
受到中國勞動成本增加，電子製造業將會傳產化，電子下游組裝的本益比將緩步降低。吳祖望建議，佈局重點鎖定幾個原則：上游優於下游，例如半導體、IC設計、被動元件等。品牌優於組裝。還有節能減碳及綠能產業，例如太陽能、風力及水力、ＬＥＤ路燈及照明、電動車。

十二五是加分題
除了科技趨勢，各路研究機構共同鎖定的另一個二○一一年大主軸，就是中國大陸第十二個五年計劃下契機。
中國國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松剖析，中國二○一一年的經濟成長將會是上半年較溫和、下半年則回到成長趨勢，宏觀調控政策的影響到了下半年就會淡化。
曹仁超提出，「二○一一年上半年買台股，下半年就要買中國。尤其到了八、九月，估計中國股市的落後補漲會相當明顯。上半年在台股獲利以後，就要把資金轉入中國題材。」
但中國股市仍然存在著進入障礙，包括資金匯入與開戶的限制。曹仁超建議，投資在中國已經佈局完整的台灣科技類股或相關基金，就可以參與中國股市的上漲。
對台灣的科技股來說，中國的十二五題材是加分作用。十二五計劃鎖定的七大戰略性新興產業，包含節能環保、新一代信息科技、設備製造與新能、新材料等，都是台灣科技業的強項。
工研院產經中心產業分析師李芷氤指出，新能源與新材料同時提到ＬＥＤ產業，特別是ＬＥＤ照明，已經成為中國十二五政策要減碳減排，以及與太陽能、風力發電結合使用的第一選擇。計劃中希望讓ＬＥＤ等半導體照明產業，可以協助中國一年節電一四○○億度，產業規模要達到五千億人民幣。
群益投信投資長吳文同更認為，全球照明產值到二○一二年將達到八三三億美元，其中ＬＥＤ照明的年複合成長率到二○一三高達八三％。他說，ＬＥＤ照明是業者的全新戰場，專利與標準都還沒定案，與中國簽訂ＥＣＦＡ的台灣，不僅可以搭上十二五擴增中國內需市場的商機，還可以跟中國廠商、政府共同制定標準，發展ＬＥＤ照明的新節能產業。
集邦科技旗下LEDinside提醒，率先給廠商生產ＬＥＤ上游磊晶設備機台每台一千萬人民幣補助的大陸揚州市政府，補助方案將在二○一一年七月結束，上半年勢必會造成一股搶裝設備潮，短期供給可能會大量開出。陳志豪也認為，二○一一年ＬＥＤ產業將會先下後上。投資人還是要注意風險。
（轉載自天下雜誌　第463期　2010/12/29出刊）